对于股票投资者而言，研究和分析基本面是重要的一步。只有看懂财务报表，了解上市公司的经营情况和发展前景，投资才能事半功倍。

下面，本文将重点介绍净利润增速、营业收入增长率、毛利率、每股净资产、净资产收益率这5大常用的指标，希望能帮助你对上市公司的经营业绩和财务状况作出判断。


1、净利润增速（反映公司成长水平）

净利润是指利润总额减所得税后的余额，也称为税后利润。

净利润增速，又称净利润增长速度，反映的是净利润的同比数据，即企业当期净利润比上期净利润的增长幅度。

净利润增速越大，说明企业的成长能力越强。所以，可选择企业近几年净利润增速持续高位的公司进行投资。

如下图股票 A 可以发现，该公司年报净利润增速前几年基本维持在20％附近（看黄线）,2020年或因疫情原因导致增速下降，但依旧有9.7％的净利润增速，净利润水平也是创出近几年新高。净利润增速持续高位，说明公司的成长能力较强。

股票 B ，公司净利润与净利润增速同向运动，2017年至2019年，持续下行；2020年开始，净利润、净利润增速均开始反弹上行。2021年的半年报净利润预期甚至高达126亿元、净利润增速预期也达到1009%。这说明前几年数据不好，很可能是前期投入较大导致的净利润及其增速间接拉低。所以，企业的整体成长能力还是看好的。

2、营业收入增长率（反映公司成长水平）

营业收入增长率，又称营收增速，是指与上年相比，主营业务收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。

其计算公式为：营业收入增长率＝(（营业收入总额﹣上年营业收入总额）／上年营业收入总额）*100%

营业收入增长率大于零，说明企业营收有所增长，指标值越高，营收增长速度越快，企业市场前景越好；反之营收增速小于0，说明企业经营不善，存在产品或销售或价格问题等，导致市场份额萎缩。

一般来说，营收增速超过10％时，说明公司产品处于成长期；

当营收增速在5%-10％之间时，说明公司已进入稳定期；

当营收增速低于5％时，说明公司产品已进入衰退期。

实际运用指标时，应结合前几年的营收增长率作出趋势性的分析判断。如下图股票可以发现，该股营收增长率连续多年超过10%，说明该公司产品正处于高速发展阶段。

3、毛利率（反映产品市场地位）

毛利率＝（销售收入﹣销售成本）／销售收入＊100%。

该指标通常用于比较同一产业中公司产品竞争力的强弱，显示了公司产品的定价能力、制造成本的控制能力及市场占有率等情况。

各行各业的毛利率差别很大，通常情况下，毛利率控制在15％都是正常的现象。我们选择公司的时候，尽可能选择产品毛利率高，且具有稳定上升趋势的公司，这说明公司在同行业中竞争力较强。

如下图显示，年报毛利率2017年为51.09%，后面几年分别为53.34%、52.4%、52.09%。综合来看，前几年毛利率基本维持在52％左右，说明公司市场竞争力较强，产品比较成熟，获得市场的认可。

4、每股净资产（公司资金实力的象征）

每股净资产可反映每股股票所拥有的资产现值，是判断企业内在价值最重要的参考指标之一，可理解为公司资金实力的象征。

其计算公式为：每股净资产＝股东权益总额／股本总股数。

每股净资产越高，说明股东拥有的资产现值越多，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。反之每股净资产越少，说明股东拥的资产现值越少，风险抵抗能力较弱。所以，从某种意义上来讲，每股净资产也意味着上市公司的安全边际，每股净资产越高越好。

如下图显示，可以发现：近几年每股净资产稳步上升，说明股东拥有的资产逐步提升，公司资金实力持续增强。

5、净资产收益率（又称 ROE ，直接反映企业的效益）

该指标计算公式为：净资产收益率＝（净收益／净资产）*100%，

反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。其指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

巴菲特认为，"如果非要我用一个指标进行选股，我会选择 ROE （净资产收益率），那些 ROE 能常年持续稳定在20％以上的公司都是好公司，投资者应当考虑买入。"

总而言之，净资产收益率能直接反映企业的效益。选择公司时，一般要求净资产收益率 ROE 要大于20%，避免选择净资产收益率小于10％的企业。连续几年 ROE 20％的公司，说明企业的盈利能力较强且稳定，大概率是优秀企业。