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首先，债券的固定利息支付使其成为固定收益投资工具。当市场上的利率上升时，新发行的债券通常会提供更高的利率以吸引投资者。
这意味着，如果您手中持有一张利率较低的债券，它的利率相对于市场上新债券的利率将变得不那么有吸引力。投资者将会寻求更高利率的债券投资。
因此，为了使较低利率的债券有更高的竞争力，债券的价格会下降。
其次，债券价格与市场利率之间存在倒数关系。债券的价格是根据其现金流量（包括利息和本金偿还）的现值计算得出的。
利率上升会导致现金流量的贴现率提高，从而降低债券的现值。简单来说，更高的利率意味着投资者要求更高的回报率，因此他们对于现在和未来的现金流量的折现率会增加。
这会导致债券的价格下降。
举个例子来说明这个关系。假设您持有一张面值为1000元、票面利率为5%、剩余期限为10年的债券。
如果市场上的利率上升到6%，投资者可以购买新发行的债券获得更高的回报。为了使您手中的债券有竞争力，您可能需要以折价的价格出售该债券，例如950元。
这样，投资者购买该债券后将获得5%的固定利息，但他们实际上获得的回报率会与市场上的6%利率相匹配。
最后，需要注意的是，债券价格的变动与债券的到期日和剩余期限有关。较短期限的债券对市场利率的变动更敏感，而较长期限的债券受到的影响相对较小。
这是因为较长期限的债券在未来较长的时间内提供固定的现金流量，因此对于较短期的市场利率变动有更大的抵抗力。
综上所述，当利率上升时，债券的价格往往会下降。这是由于新债券利率上升，使较低利率的债券相对不具吸引力，以及现金流量的折现率提高导致债券的现值降低。投资者需要意识到利率风险对债券价格的影响，并在投资债券时谨慎评估利率环境和债券期限的匹配程度。
发布于2024-04-07 11:41
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